讲解下IS-LM模型中各个区域应当实行的财政货币政策组合

2025-03-11 00:25:41

推荐回答（2个）

回答1：

一、封闭经济下的LM-IS均衡
（一）紧缩的货币政策

初始状态LM、IS线如图，现在央行通过公开市场业务减少流通中的货币量，LM线向左移至LM’，在新的均衡点E，利率升高，Qd减少。
1、在古典总供给曲线下，价格降低，产量保持不变。价格降低使经济中的实际货币余额升高，从而LM’线向右移动，恢复到初始状态。在这种情况下，紧缩性的货币政策将造成货币量的减少，价格降低，总产量、利率不发生变化。
2、在经典凯恩斯供给曲线下，价格降低，产量减少。同样，价格降低使LM’线内生地向右移动，在初始LM线左达到新的均衡。在这种情况下，紧缩性货币政策造成货币量的减小，价格降低，利率升高及产量下降。
3、在极端凯恩斯供给曲线下，价格不变，产量减少。紧缩的货币政策完全作用在产量上，在E点达到LM-IS均衡，利率水平相应提高。
（二）紧缩的财政政策

初始LM、IS线如图，政府采取紧缩性的财政政策，IS线向左移至IS’，在新的均衡点E，利率下降，Qd减少。同样在三种不同的供给曲线下，紧缩的财政政策造成的结果不一样。
1、在古典总供给曲线下，价格降低，产量保持不变。价格降低使经济中的实际货币余额升高，从而LM线向右移至LM'，在初始利率和总需求上达到均衡。在这种情况下，紧缩性的财政政策将造成价格降低，总产量、利率不发生变化；政府财政支出的减少被居民消费、投资增加所弥补。
2、在经典凯恩斯供给曲线下，价格降低，产量减少。同样，价格降低使LM线内生地向右移动，在新的均衡下产出不能完全回到初始状态，利率小幅升高，需求量小幅下降。在这种情况下，紧缩性财政政策造成价格降低，利率升高及产量下降。居民消费、投资部分弥补财政紧缩缺口。
3、在极端凯恩斯供给曲线下，价格不变，产量减少。紧缩的财政政策全部作用在产量上，居民消费、投资并没有弥补需求缺口，在E点达到LM-IS均衡，利率水平降低。
二、固定汇率下的LM-IS均衡
在开放经济的固定汇率制度下，经济中的货币余额量是内生的，资本或贸易的流动将使利率水平维持在世界利率上。如果总需求不发生变化，任何用于改变经济状况的货币政策都是徒劳的；一旦总需求发生变化，经济中的货币状况会进行相应的调整。
（一）紧缩的货币政策

初始LM、IS线如上，央行通过公开市场业务减少货币供给，LM线左移至LM’，在新的均衡点E，利率升高，Qd减少。
1、在资本可以自由流动的经济中，利率升高给资本带来逐利空间，本国居民将国外资产转移进国内，从而使得经济中的货币供给量增加，LM’线右移至初始状态。利率维持在世界利率水平，产量恢复到初始状态；央行增加了与初始公开市场操作相等的外汇储备。
2、在实施资本控制的经济中，由于不存在资本流动，本国与国外的联系唯一是通过对外贸易，因而这种情况下经济达到新的均衡要缓慢的多。利率升高使储蓄上升，投资减少，国际贸易状况改善，购买本国产品外币通过央行转换为本币进入流通领域，货币供给增加，LM’线右移至初始状态达到均衡，国际贸易恢复初始状态。同样，央行增加了与初始公开市场操作相等的外汇储备。
（二）紧缩的财政政策

初始LM、IS线如上，政府减少财政支出影响总需求，IS线左移至IS’，在新的均衡点E，利率降低，Qd减少。
1、在资本可以自由流动的经济中，利率降低，本国居民将持有的本国资产转移到国外，从而使得经济中的货币供给量减少，LM线左移至LM’，利率维持在世界利率水平，总需求量减少；央行外汇储备减少。总需求量减少对价格、产量以及最终LM-IS均衡的影响同样由于供给曲线的不同而不同（如封闭经济中的情况），这里不做具体分析。
2、在实施资本控制的经济中，利率下降使储蓄下升，投资增加，国际贸易状况恶化，购买国外产品使本国货币供给减少，LM线左移至LM’，利率维持在世界利率上，总需求量减少，央行外汇储备减少。
三、弹性汇率下的LM-IS均衡
弹性汇率下，IS线是内生的，汇率的浮动使货币价格因供求关系而发生变化，套利资本不仅要关注利率变化，而且也要关注汇率的变化。在这种情况下，货币状况将影响总需求状况，而总需求的变化不会作用到货币上。
（一）紧缩的货币政策

初始LM、IS线如上，央行通过公开市场业务减少货币供给，LM线左移至LM’，在新的均衡点E，利率升高，Qd减少。
1、小国情况。在小国经济中，利率升高不会影响世界利率，世界利率维持在初始水平上。利率升高出现逐利空间，本国货币升值，本国商品价格相对国外商品价格升高，对外贸易恶化，总需求减少，IS线左移至IS’。最终均衡利率仍在世界利率上，总需求量减少。
2、大国情况。大国利率上升将使世界利率上升，世界利率上升幅度小于大国利率上升幅度。如同小国经济，大国对外贸易恶化，其他国家对外贸易状况改善，大国总需求减少，IS’线与LM’线在较高的世界利率上达到均衡。这种情况下，世界利率上升，大国对外贸易恶化，总需求减少。
上面两种情况，总需求变化对产量、价格及LM-IS均衡的影响因为总供给曲线不同存在差异，这里不作解释。
（二）紧缩的财政政策

初始LM、IS线如上，政府减少财政支出降低总需求，IS线左移至IS’，在新的均衡点E，利率降低，Qd减少。
1、小国情况。利率降低不会影响世界利率，世界利率维持在初始水平上。利率降低导致本国居民资产外移，外币需求上升，本国货币贬值，本国商品价格相对国外商品价格降低，对外贸易状况改善，总需求增加，IS’线左移至初始状态。最终均衡利率仍在世界利率上，总需求量不变，政府支出减少被对外贸易弥补。
2、大国情况。大国利率降低将使世界利率降低，世界利率的降低幅度小于大国利率降低幅度。如同小国经济，大国对外贸易改善，其他国家对外贸易状况恶化，大国总需求内生地增加，IS’线左移在较高的世界利率上与LM线达到均衡。这种情况下，世界利率上升，大国对外贸易改善，总需求略有减少。

回答2：

　"IS-LM"模型，是由英国现代著名的经济学家约翰·希克斯(John Richard Hicks)和美国凯恩斯学派的创始人汉森(AlvinHansen)，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分析模式，即"希克斯-汉森模型"，也称"希克斯-汉森综合"或"希克斯-汉森图形"。

　　按照希克斯的观点，灵活偏好(L)和货币数量(M)决定着货币市场的均衡，而人们持有的货币数量既决定于利率(i)，又决定于收入(y)的水平。由此，在以纵轴表示利率、横轴表示收入的座标平面上，可以作出-条LM曲线(如图1)。

　　(1) I(i)=S(Y)

　　即IS, Investment - Saving

　　(2) M/P=L1(i)+L2(Y）

　　即LM，Liquidity preference - Money Supply

　　其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为物价水平，M/P为实际货币量，Y为总产出，i为利率。

　　曲线上的每一点都表示持有现金的愿望和货币数量相等，即货币需求和货币供给相一致，并且同既定的利率和收入水平相一致。

　　希克斯又认为，社会储蓄(S)和投资(I)的愿望，决定资本市场的均衡，而储蓄和投资又必须同收入水平和利率相一致。由此，在纵轴表示利率、横轴表示收入的座标平面上，又可作出一条IS曲线(如图1)，曲线上的每一点都表示储蓄等于投资，并且同既定的利率和收入水平相适应。

　　通过以上分析，希克斯对收入的决定作出了新的解释，认为收入(Y)的均衡水平是由IS曲线与LM曲线的交点决定的，即凯恩斯体系的四大根基--消费函数、资本边际效率、灵活偏好和货币数量同时决定收入的均衡水平。在收入均衡点上，同时存在着以LM表示的货币市场的均衡和以IS表示的资本市场的均衡。如图1-5中，　　(1)IS曲线表明：

① I(i)=S(Y) 即IS, Investment - Saving
② M/P=L1(i)+L2(Y）即LM，Liquidity preference - Money Supply
　　其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为物价水平，M/P为实际货币量，Y为总产出，i为利率。

说明:

　　①收入(Y)的均衡条件为投资等于储蓄；

　　②投资与利率呈反方向变化，储蓄与收入呈正方向变化，但与利率呈反方向变化。因此，IS曲线是一条由左上方向右下方倾斜的曲线，是投资和储蓄相等的利率与收入水平的组合。该曲线是在进出口水平一定、汇率一定的情况下给出的。如果把投资看成是对收入的"注入"，则其应包括国内投资、出口和政府的支出；如果把储蓄看成是收入的"漏出"，则其应包括国内储蓄、进口和税收。

　　(2)LM曲线表明的是货币的需求与货币供给相等的利率和收入的组合。在该曲线上，实质货币供给与汇率为一定，人们对实质货币的需求取决于交易动机和投机动机。该曲线是从左下方向右上方倾斜，表明货币市场处于均衡时，利率和收入要么处于高水平，要么处于低水平。

　分析研究IS曲线和LM曲线的斜率及其决定因素，主要是为了分析有哪些因素会影响财政政策和货币政策效果．在分析财政政策效果时，比方说分析一项增加政府支出的扩张性财政政策效果时，如果增加一笔政府支出会使利率上升很多(这在LM曲线比较陡峭时就会这样)，或利率海上升一定幅度会使私人部门投资下降很多(这在IS曲线比较平坦时就会是这样)，则政府支出的“挤出效应”就大，从而扩张性财政政策效果较小，反之则反是。可见，通过分析IS和LM曲线的斜率以及它们的决定因素就可以比较直观地了解财政政策效果的决定因事：使IS曲线斜率较小的因素(如投资对利率较敏感，边际消费倾向较大从而支出乘数较大，边际税率较小从而也使支出乘数较大)，以及使LM曲线斜率较大的因素(如货币需求对利率较不敏感以及货币需求对收入较为敏感)，都是使财政政策效果较小的因素。在分析货币政策效果时，比方说分析一项增加货币供给的扩张性货币政策效果时，如果增加一笔货币供给会使利率下降很多(这在LM曲线陡峭时就会是这样)，或利率上升一定幅度会使私人部门投资增加很多(这在IS曲线比较平坦时就会是这样)，则货币政策效果就会很明显，反之则反是。可见，通过分析IS和LM曲线的斜率以及它们的决定因素就可以比较直观地了解货币政策效果的决定因素；使IS曲线斜率较小的因素以及使LM曲线斜率较大的因素，都是使货币政策效果较大的因素。
LM曲线上斜率的三个区域分别指LM曲线从左到右所经历的水平线、向有上方倾斜线、垂直线的三个阶段．LM曲线这三个区域被分别称为凯恩斯区域、中间区域、古典区域。其经济含义指，在水平线阶段的LM曲线上，货币的需求曲线已处于水平状态，对货币的投机需求已达到利率下降的最低点“灵活偏好陷阱”阶段，货币需求对利率敏感性极大．凯恩斯认为：当利率很低，即债券价格很高时，人们觉得用货币购买债券风险极大，因为债券价格己这样高，从而只会跌，不会涨，因此买债券很可能亏损，人们有货币在手的话，就不肯去买债券，这时，货币投机需求成为无限大，从而使LM曲线呈水平状态，由于这种分析是凯恩斯提出的，所以水平的LM区域称为凯恩斯区域。在垂直阶段，LM曲线斜率为无穷大，或货币的投机需求对利率已毫无敏感性，从而货币需求曲线的斜率(1／h)趋向于无穷大，呈垂直状态表示不论利率怎样的变动，货币的投机需求均为零，从而LM曲线也呈垂直状态(k／h趋向于无穷大)。由于“古典学派”认为货币需求只有交易需求而无投机需求，因此垂直的LM区域称古典区域，介于垂直线与水平线之间的区域则称为“中间区域”。

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