为什么中国很多互联网科技企业都选择在美国上市？

2025-02-23 23:09:58

推荐回答（4个）

回答1：

有这样几个原因：
1）国内许多互联企业在上市前都经历好几轮融资，其中都有海外风投机构的身影，为让其能顺利推出，国内公司普遍会采取离岸注册，股权结构都是外资；
2）与国内市场审核制不同，美国资本市场采取注册制，对于拟上市公司不设盈利门槛。只要你的公司业务高速增长，占据很大市场份额，即便亏损也能上市。例如优酷在国内就上不了，因为根本无法满足盈利条件；
3）从总体融资环境看，美国对于互联网公司、高科技公司普遍看好，并会给予高估值，优酷、360那么高的市盈率就是例子。而且在美国再融资比较方便，优酷最近二轮融资就是例证（这么搞会让首次IPO的土豆极其被动）。
除了上面三个主要原因，在美国上市时间短，不用排队，也不用支出各类“关系费”，也是一个总要原因。
其实这是个非常技术性的原因。
国内互联网行业发展初期非常缺资金，银行不给贷款，所以主要的资金来源是天使投资+VC+PE，而这些投资机构一般都以境外的为主。也就是说，互联网企业基本上从设立之初，绝大多数就是中外合资的。
但是我国法律又规定，境外资金投资电信相关企业（含互联网在内）有非常严格的限制，合资企业基本上不可能获批。为了解决这个问题，合资企业纷纷采取VIE架构，绕过这一层政策监管。
但是到了上市的时候，中国证监会就不管这么多了，把VIE架构视为规避法律政策，合法性有问题，不给境内上市。
所以就成了这个局面：缺钱——引入外资——变成合资企业——采取VIE架构——没法在境内上市。
这是为什么早期互联网企业都跑到国外去的主要原因。之所以强调早期，是因为那时候人民币基金还很少，境外投资者只能用外资基金来投，现在有了人民币基金以后好多了。
后期的互联网企业仍然去境外上市，境内外的审批差异确实是主要原因。
互联网企业成长很快，所以总是非常缺钱，在C轮融资以后就要准备上市做大规模筹资了，但是多数企业这时候可能才刚刚开始盈利，不符合境内上市连续三年盈利的条件。要是等两三年后再去上市筹资，早就错过最好的发展时机了。为了抢这个业务发展的时间，提前上市筹资，现在的互联网企业多数仍然瞄准NASDAQ等市场。
1，网络公司大部分都达不到A股的上市标准。
2，大部分网络公司接受的都是境外VCPE的投资，只能在境外推出。

回答2：

可以融资更多，多赚钱

回答3：

可以烧钱啊

回答4：

如果从国内股市特点说起，就比较长，我们简单一点。中国股市成立的初衷，是为国企解困。说白了吧，在上世纪90年代初期，国企大面积亏损，都是靠银行贷款养着，但银行贷款也不是无限供应，所以要寻找新的资金来源。恰好有几个留学生建议，建立证券交易所。但在理论上存在很大障碍，后来以为国企解困为出口，终于有了证券市场。
早期能够上市的，绝大多数都是国企，国企干的都是什么行业，大家都知道。
然后再上市的标准上，国内有一些限制，比如年营收、年利润、持续盈利年限、企业生存年限等，都有硬标准。科技公司都是发展非常迅速的企业，他们需要融资时，大部分都是在发展早期，这时候大部分科技公司，对标国内上市标准，都是不达标，当然不能在国内上市，所以他们都跑到国外上市。

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