如何通过财务报表的数据计算自由现金流

自由现金流量 ＝税后净营业利润－营运资本净增加－资本净支出自由现金流量。

财务学意义上的现金流量与会计学现金流量表的现金流量并不完全等同。

主要差别在于是否包含现金等价物，会计学现金流量表包含现金等价物，而财务学现金流量则不含现金等价物。

扩展资料

自由现金流量

自由现金流量(Free Cash Flows) 是指真正剩余的、可自由支配的现金流量。自由现金流量是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于1986 年提出的，经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表的之前在财务报告中利润指标完美无瑕的所谓绩优公司纷纷破产后。

将财务报表中的数据结合不同的情况套用不同的计算现金自由流的公式来计算：

自由现金流量的计算公式如下，可参考现金流量表底稿的做法从财务报表中提取数据：

自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本支出＋营运资本增加）

自由现金流量 ＝ 税后净营业利润－营运资本净增加－资本净支出

自由现金流量＝ （主营业务收入–主营业务成本–营业税金及附加–管理费用–销售费用＋经营租赁内含利息） ×（1 － 所得税率）＋ 递延税款的增加－（货币资金＋应收票据＋应收账款＋其他应收款＋预付账款＋存货＋待摊费用）＋（应付票据＋应付账款＋预收账款＋应付职工薪酬＋应交税金＋其他应付款＋预提费用）＋（计提的坏账准备＋计提的存货跌价准备＋待摊费用摊销＋提取的预提费用）－ （固定资产的本期增加数＋在建工程的本期增加数－在建工程转入固定资产数＋增加的合并价差＋无形资产本期增加数＋长期待摊费用本期增加数）＋（折旧＋无形资产及长期待摊费用的摊销）

扩展资料：

计算：

科普兰教授，阐述了自由现金流量的计算方法：“自由现金流量等于企业的税后净营业利润(即将公司不包括利息收支的营业利润扣除实付所得税税金之后的数额）加上折旧及摊销等非现金支出，再减去营运资本的追加和物业厂房设备及其他资产方面的投资。它是公司所产生的税后现金流量总额，可以提供给公司资本的所有供应者，包括债权人和股东。”

FCF【自由现金流量】= EBIT【息税前利润】 -Taxation【税款】+Depreciation & Amortization【折旧和摊销】- Changes in Working Capital【营运资本变动】- Capital expenditure【资本支出】

参考资料：自由现金流  百度百科

自由现金流量（FCF）是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出(CE）的差额。即：FCF=CFO-CE。

自由现金流量的计算公式如下，可参考现金流量表底稿的做法从财务报表中提取数据；

自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本支出＋营运资本增加）自由现金流量 ＝ 税后净营业利润－营运资本净增加－资本净支出。

拓展资料：

现金流量是投资项目在其整个寿命期内所发生的现金流出和现金流入的全部资金收付数量。是评价投资方案经济效益的必备资料。

具体内容包括：

(1) 现金流出：现金流出是投资项目的全部资金支出。

(2) 现金流入：现金流入是投资项目所发生的全部资金收入。

此外，实施某项决策后的成本降低额也作为现金流入。

现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

例如：销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借入资金等，形成企业的现金流入;购买商品、接受劳务、购建固定资产、现金投资、偿还债务等，形成企业的现金流出。衡量企业经营状况是否良好，是否有足够的现金偿还债务，资产的变现能力等，现金流量是非常重要的指标。

参考资料:

现金流量—百度百科

自由现金流量（FCF）是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出(CE）的差额。即：FCF=CFO-CE。

自由现金流量的计算公式如下，可参考现金流量表底稿的做法从财务报表中提取数据；

自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本支出＋营运资本增加）

自由现金流量 ＝ 税后净营业利润－营运资本净增加－资本净支出

拓展资料：

自由现金流(Free Cash Flow)是作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于20世纪80年代提出的。

经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表的之前在财务报告中利润指标完美无瑕的所谓绩优公司纷纷破产后，已成为企业价值评估领域使用最广泛，理论最健全的指标，美国证监会更是要求公司年报中必须披露这一指标。

自由现金流量，就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说，自由现金流量(FCF)是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出(Capital Expenditures，CE)的差额。

即:FCF=OCF-CE。自由现金流是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东(和债权人)的最大现金额。

自由现金流在经营活动现金流的基础上考虑了资本性支出和股息支出。尽管你可能会认为股息支出并不是必需的，但是这种支出是股东所期望的，而且是以现金支付的。自由现金流等于经营活动现金.

引 言

“做大做强”是企业家们共同的追求。但是企业做大了真的就能做强吗？不一定。有些企业，从产生的那天开始，就要为企业的一切成本买单，但是，随着企业成本的不断上升，对收入的要求就越来越高了，就需要不断的增加投资来提高收入，同时，成本也随之不断的提高，又需要扩大投资……，形成了一个老鼠赛跑的怪圈，最后，在企业做大了，却突然宣告破产……。另一些企业，在经营的过程中，他们非常注重增加自己的被动收入，直到被动收入可以为企业成本买单时，他们的企业就达到了财务自由，可以自由的去投资更理想的项目了，最终走上了成功。而这些，从财务报表中怎么样体现呢？

本文介绍了用自由现金流分析企业财务报表的方法，也介绍了企业经营的自由现金流思想。

第一章 自由现金流量分析

本文选取G杉杉-600884在2006年6月30日公布的财务报表作为分析研究的对象。

自由现金流是一个比较特别的指标，通过他的分析，我们可以知道一个企业是否还在做着为了增加收入，扩大投资的同时成本也增大了，为了支付扩大的成本，又要进行投资的做大而做不强的怪圈。

自由现金流量净额是一个企业是否进入投资快车道的转折性标志。在这一章中，我们主要分析这两个指标。

第一节 自由现金流量（FM0）

不管是个人理财，家庭理财，还是企业理财，在进行现金流分析时，都有必要分析一下在没有工作收入的情况下，个人、家庭、企业的资金流入情况。因此，我们在这里引进自由现金流量（FM0）的概念，所谓自由现金流量（FM0），就是个人、家庭、企业在没有工作收入既主动收入的情况下所得到的收入，也称做被动收入，这里，我们只分析对企业的情况。这种收入不受主观因素的影响，既，企业员工在没有正常经营收入的情况下，也能得到收入。

G杉杉-600884损益表（报告期：20060630）

一、主营业务收入
2879782.9
减：少数股东权益
0

减：折扣与折让
0
购买日前净利润
0

主营业务收入净额
2879782.9
加：未确认的投资损失
0

减：主营业务成本
2238141.87
五、净利润
40449093.87

主营业务税金及附加
7423.75
加：年初未分配利润
321322320.6

二、主营业务利润
634217.28
调整以前年度损益
0

加：其他业务利润
7558882
盈余公积转入
0

减：存货跌价损失
0
住房周转金转入
0

营业费用
0
其他转入
0

管理费用
16963009.75
六、可分配利润
361771414.4

财务费用
2357577.67
减：提取法定盈余公积
0

三、营业利润
-11127488.14
提取法定公益金
0

加：投资收益
54955695.14
职工奖金福利
0

补贴收入
0
提取储备基金
0

营业外收入
727981.29
提取企业发展基金
0

减：营业外支出
4107094.42
七、可供股东分配的利润
361771414.4

加：以前年度损益调整
0
减：应付优先股股利
0

营业外收支净额
-3379113.13
提取任意盈余公积金
0

四、利润总额
40449093.87
应付普通股股利
41085824.7

减：所得税
0
转作股本的普通股股利
0

加：财政返还
0
八、未分配利润
320685589.7

自由现金流量的计算很简单，主要是投资收入、租赁收入、债权利息收入等不需要企业本身努力就能得到的收入。在600884的损益表中，我们可以将投资收益看做被动收入，既：

自由现金流量（FM0）=54955695.14元

主营业务利润634217.28元和其他业务利润7558882元都是企业通过自身努力经营才得到的，不能计入自由现金流量（FM0）。

第二节 自由现金流量金额（FM）

企业现金流入除了自由现金流量（FM0）以外，还有企业的主动收入，比如在600884今年6月分的损益表上，我们可以看到

主营业务利润=634217.28元；

其他非自由利润（其他主动收入）=其他业务利润7558882元+补贴收入0元+营业外收入727981.29元=8286863.29元。

则：

企业现金流入总计=自由现金流量（FM0）+主营业务利润+其他非自由利润（其他主动收入）=54955695.14元+634217.28元+8286863.29元=63876775.71元。

在自由现金流分析中，我们将支出暂时分为营业费用、财务费用、管理费用以及其他支出四个部分。其实在支出中，企业可以根据自己的情况不同或者是需求不同而自由设置的，这里为了计算方便，就这么简单的分类了。

下面是这四个部分的计算：

营业费用= 0.00元

管理费用= 16963009.75元

财务费用= 2357577.67元

其他费用= 4107094.42元

则：

现金流出总计（B）=营业费用+管理费用+财务费用+其他费用=23427186.84元。

现金流量净额=现金流入总计-现金流出总计=63876775.71元

我们已经知道了现金流量净额，现在我们来计算自由现金流量净额（FM），FM这个指标主要是看一个企业的被动收入能不能支付正常经营所发生的费用。在我们分析的这个例子来讲，FM的计算如下：

FM= FM0-B

FM是自由现金流量净额，FM0是自由现金流量，B是现金流出总计。

这里，FM=54955695.14元-23427186.84元=30528013.3元。

自由现金流量净额（FM）在企业财务分析中应该是一个非常关键的指标，因为它是企业是否真真进入快车道的标志，如果FM<0,那么说明这个企业还处在老鼠赛跑的循环中挣扎,所谓老鼠赛跑,就是一个企业为了生存,必须扩大收入,在进行新的投入的同时,更多的成本也相应的产生了,成本的增多必须要求更多的收入,于是企业又开始了新的投资,最后企业越来越大,而效益却未必越来越好，这就是为什么企业做大了，却未必做强,从FM分析中,我们可以很清楚的看出，如果一个企业的FM0=0,那这个企业根本就没有产生自由现金流量,这样的企业只有在老鼠赛跑是圈子里不断的将企业做大,最后在某个日子,因为资金链的断裂而宣告破产。只有将FM0不断增大，才是稳中求进的最好选择。同时FM也在不断增大，直到FM≥0，企业就发生了最根本的转折，这个时候，企业完全可以将精力花在最好的项目上进行运作了，因为，这个指标在这个时候标志着企业已经进入了快车道。

通过对600884的自由现金流量分析，我们可以看出，600884不但跳出了老鼠赛跑的怪圈，还进入了自由投资的快车道。

第二章 资产和负债

在自由现金流量分析里，“资产”和“负债”的定义被重新定义了，在计算时，也和以前资产负债表里的计算方式不同了，它们代表了新的含义，更有利于自由现金流分析，看清企业与财务自由的距离以及是否进入了企业发展快车道。

第一节 资产

用来做自由现金流分析的“资产”与普通意义上的“资产”有着不同的概念，这里给“资产”的定义是能给企业带来正自由现金流量的财产。比如说企业从银行以10%的年利率贷了100万资金用来投资，可以获得30%的年利率收入，那对于这项活动来说，就是资产，因为它可以给企业带来每年20万的正现金流量。

拿G杉杉资产负债表作为案例，我们来计算自由现金流资产。

G杉杉-600884资产负债表（报告期：20060630）

资产

负债及股东权益

流动资产

流动负债

货币资金
445876860
短期借款
260950000

短期投资
60000
应付票据
280138840.9

减：短期投资跌价准备
0
应付帐款
108904618.6

短期投资净额
60000
预收帐款
28743847.14

应收票据
171491903.3
代销商品款
0

应收股利
0
应付工资
1444310.66

应收利息
0
应付福利费
20750109.55

应收帐款
373369092.4
应付股利
28960441.74

应收账款净额
317245107.3
应交税金
2928563.26

其他应收款
68460038.6
其他应交款
443502.98

其他应收款净额
50374245.45
其他应付款
239294959.4

内部应收款
0
预提费用
4699504.43

减：坏帐准备
74209778.26
预计负债
0

应收款项净额
367619352.7
一年内到期的长期负债
62000000

预付帐款
104309302
其他流动负债
500000000

其它补贴款
3238105.03
职工奖励及福利基金
0

存货
351281328.5
国内票据结算
0

减：存货跌价准备
2324043.4
流动负债合计
1539258699

存货净额
348957285.1
长期负债

待摊费用
2875219.59
长期借款
0

待处理流动资产净损失
0
应付债券
0

一年内到期的长期债权投资
0
长期应付款
0

其它流动资产
55599.69
住房周转金
0

附属企业往来
0
专项应付款
0

内部往来
0
其他长期负债
0

流动资产合计
1444483627
长期负债合计
0

长期投资

递延税项贷项

长期股权投资
506800494.2
递延税项贷项
0

长期债权投资
0
负债合计
1539258699

其他长期投资
0

长期投资合计
507367905.4

减：长期投资减值准备
567411.22

长期投资净额
506800494.2

其中：合并价差
20424390.68

股权投资差额
0

固定资产

固定资产原价
1154717207

减：累计折旧
330370300.8

固定资产净值
824346906.2

减：固定资产减值准备
9807194.67

固定资产净额
814539711.6

工程物资
0

在建工程
394252864.2
少数股东权益
219498387

减：在建工程减值准备
0
股东权益

在建工程净额
394252864.2
股本
410858247

待处理固定资产净损失
0
减：已归还投资
0

固定资产清理
0
股本净额
410858247

固定资产合计
1208792576
资本公积金
520578190.9

无形资产及其他资产

盈余公积金
381813613.8

无形资产
35224456.51
其中：公益金
72596606.03

开办费
0
未确认的投资损失
-6058348.82

递延资产
0

长期待摊费用
2328759.06
未分配利润
131681124.3

其他长期资产
0

无形资产及其他资产合计
37553215.57

递延税项

货币换算差额
0

递延税项借项
0
股东权益合计
1438872827

资产总计
3197629913
负债及股东权益总计
3197629913

通过分析观察上面的报表，我们可以将自由现金流资产分为：货币资金，股权债权投资，其他资产三部分。货币资金由现金和银行存款组成，股权债权投资可以分为短期投资、长期投资、应收款项、短期债权和长期债权五个项目，其他资产主要是其他补贴等可以给企业带来正现金流量的财产。在资产负债表上的一些项目我们在计算自由现金流量资产时并未计算入内，这些项目如下：

1、 存货，存货在资产负债表里是资产，但在自由现金流量分析时，它所形成的正现金流量归入了主营业务利润，并不在自由现金流量里，因此，不能计入资产。只有它变现成了货币资金后才能计入资产。

2、 预付和待摊款项，这两项已经支付出去了，是收不回来的财产，所以不能算做自由现金流量资产。

3、 其他流动资产，在资产负债表里，其他流动资产项都是一些非现金的难以明确的项目，出于谨慎原则，在计算自由现金流资产时也不计入。

4、 固定资产和在建工程等，这些项目严格的说，要看具体情况来说的，如果是用来出租收租金等经营活动，且其现金流为正时，可以计入资产，反之则计入负债，在这里我们不能明确，所以不计入计算。

5、 无形资产，和固定资产一样，如果是用来租赁或其他方式，能给企业带来正现金流就计入资产，但是如果自用，或者不能带来正的现金流，就不计算。

现在我们计算自由现金流资产：

货币资金： 445876860

短期投资： 60000

长期投资： 506800494

应收款项： 367619353

短期债权： 0

长期债权： 0

其他资产： 3238105.03

自由现金流资产总额： 1323594812

第二节 负债

在自由现金流量分析中所引用的“负债”跟“资产”一样，也和普通意义上的“负债”有着不同的地方。这里对“负债”的定义是可以给企业带来负现金流量的财产。在普通意义里，可能是属于资产的财产，到了这里，也许就成了负债。比如企业新购买了一辆宝马轿车，在普通意义里，轿车是企业的固定资产，可是在这里，在自由现金流量分析里，它却成了一项负债，因为它的存在，每个月都要让企业花费资金，用来养车。所以，只要是将资金从企业口袋里掏走的财产，不管看起来它像不是负债或者是资产，我们都将它们称之谓“负债”。

同样的，通过观察分析上面的资产负债表，我们可以将自由现金流量负债分为短期借款、应付款项、一年内到期的长期负债、其他流动负债、长期负债、自由负债（FF）等六个项目。但是在计算自由现金流量负债时，我们也将一些项目没有计算进去，这些项目主要是预收和预提项目。

下面我们来计算自由现金流量负债：

短期借款： 260950000

应付款项：=应付票据+应付帐款+应付工资+应付福利费+应付股利+应交税金+其他应交款+其他应付款= 682865347.1

一年内到期的长期负债： 62000000

其他流动负债： 500000000

长期负债： 0

自由负债：这项主要是记录给企业带来负现金流量的财产的，这里暂且不记录。

自由现金流量负债总额： 1505815347

第三章 自由现金流量财务报表

根据以上的分析，为了更直观的从自由现金流量的角度分析企业报表，分析财务状况，我们特别制定了此报表，做为自由现金流量分析的文字体现格式。

此报表在格式上没有正规资产负债表的格式，也没有利润表的格式，它是企业所有关键信息的自由现金流体现形式。

由收入、支出、资产、负债、自由现金流五部分组成，其中，自由现金流分析部分插在了支出栏的下面。

具体格式见下表：

现金流报表

单 位：
G杉杉_600884

主营业务：

时间：
20060910

收 入

主营业务利润
634217.28

其他非自由利润
8286863.29

自由现金流量(FM0)
54955695.14

现金流入总计
63876775.71

支 出

营业费用
0

管理费用
16963009.75

财务费用
2357577.67

其他支出
4107094.42

现金流出总计(B)
23427186.84

现金流量净额
40449093.87

自由现金流量净额(FM)
30528013.3

资 产
负 债

货币资金
445876860
短期借款
260950000

股票基金期货
应付款项
682865347.1

名称
单价
数量
成本
合计
一年内到期的长期负债
62000000

短期投资

60000
874479846.9
其他流动负债
500000000

长期投资

506800494
长期负债
0

应收款项

367619353
自由负债（FF）
—

短期债权

0
0

长期债权

0

其他资产（现金流入）

其他补贴
3238105.03

资产总额
1323594812
负债总额
1505815347