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如何读懂上市公司的财务报表

2025-02-26 03:52:43

推荐回答（3个）

回答1：

拿过一张财务报表，首先看现金流量表，检查公司去掉伪装后还剩多少现金；再看资产负债表，检查财务基础是不是健康；最后看利润表，检查获得多少利润，并查看毛利率。

一、现金流量表

经营活动现金流量现金流量表是一家公司创造价值的真正试金石，不需要每一次都仔细检查现金流量表的每一项，因为这些都已经完美的包含在“经营活动现金净额”下。营运资本变动科目常常是净利润和经营活动现金流量不同的最大原因，需要逐条分析。

1.折旧和摊销

不是现金费用，需要加回净利润。

2.营运资本变动——赊销和借钱都影响营运资本，因为应收账款增加意味着现金流量减少；应付账款增加则现金流量增加；存货增加则现金流量减少。

投资活动现金流量

投资活动现金流量——包括花在长期性投资科目（如国定资产）上的钱和长期性投资。

1.投资收益——公司投资已经赚取或亏损的钱。

2.发行/购买股票

筹资活动现金流量

1.支付红利

2.发行新股在稀释现有股价的同时充实了公司现金。

3.发行偿还债务——是否有借款或偿还了先前借款。

二、资产负债表

平衡式：资产-负债=所有者权益

资产

流动资产

1.应收账款：是公司还没收到的现金，但如果不出意外不久会收到的货款。

应收账款比销售收入增长快，是容易出问题的信号，因为借出去的现金谁也不能保证全部收回。把应收账款增长率和销售收入增长率比较，是判断公司回收应收账款能力的好办法。

2.坏账准备

反应公司估计有多少钱可能会被赖账，这些钱将彻底损失。

3.存货：包括还没有制成成品的原材料、半成品和还没有销售的成品。

存货对于观察制造业和零售业都非常重要。存货占用资本，现金变成存货放在仓库不能做任何事，存货周转速度对收益率有巨大影响。

存货周转率=销售成本/存货

诸如高科技产品贬值较快的话，周转慢不是好现象。

非流动资产

1.固定资产

固定资产占总资产比例反应固定资产占用公司资金多寡。

2.投资主要指长期投资

需仔细查看并弄清楚投资标的的质地，看其真正的价值。

3.无形资产

商誉是最普通的形态。商誉：是收购公司支付的价格和目标公司实际资产之间的差价。报表里的商誉一般比目标公司真实价值高得多，应慎重对待这个账户，这一栏最好是空白。

负债

流动负债

1.应付账款是公司借贷来并在一年内要偿付的资金。

它意味着持有现金更长时间，对改善公司现金流有好处。

2.短期借款

对处于财务困境中的公司异常重要，因为全部短期借款必须很快归还。

非流动负债

最重要的是长期负债。

所有者权益

唯一值得关注的是未分配利润。

未分配利润——是公司一定的资本数量存续一圈时间发生的利润减去粉红和股票回购后的基本记录。未分配利润是公司长期盈利情况的记录。

三、利润表

1.销售收入——销售了多少。

2.销售成本——指直接创造收入的有关费用。

3.毛利——能给产品标多高的价格，能挣多少钱。

4.营业费用——销售费用+管理费用——经营管理是否节约，较低意味着较严格的节省了成本。（巴菲特以营业费用/毛利润＜30%为非常优秀）

5.折旧和摊销

这是不计入净利润却没有实际支出的资金。

6.非经营性损益

最好空白。公司习惯于把真实营业活动中的费用加到这个项目。必须在注释中找到相关缘由。连续的非经营性费用是管理层不自信的表现。

7.营业利润——销售收入-销售成本-营业费用

营业利润是一个接近真实的数字，应为它不包含几乎所有的一次性科目。

营业利润/销售收入=营业毛利率，这个数字可以跨行业比较。

8.利息收益/费用——公司为它已经发行的债券和持有债券所支付货收到的利息。

9.税赋——通常是列在净利润之前的费用。

要弄清楚现行费率是永久的还是暂时的。

税率如果一年又一年反复摆动，意味着通过逃税产生的收益可能比销售货物或服务来得多。

10.净利润

净利润必须结合现金流量表查看，因为它很容易被一次性费用或一次性投资收益扭曲。

11.股份数——报告期发行在外的股份数，包括基准股数和稀释的股份数。

稀释股份数包括潜在的可转化为股票的有价证券，如股票期权、可转换债券等。在这种股票商投资意味着潜在的缩水。

12每股盈利=净利润/股份数

如果不看现金流量表并综合其他很多因素，单这个数字是没有意义的。

回答2：

回答3：

1.销售利润率陷阱如果报告内的销售利润率变动较大，则表明公司有可能少计或多计费用，从而导致账面利润增加或减少。 2.应收账款项目陷阱如果有些公司将给销售网的回扣费用计入应收账款科目，就会使利润虚增。 3.坏账准备陷阱有些应收账款由于多种原因，长期无法收回，账龄越长，风险越大。 4.折旧陷阱在建工程完工后不转成固定资产，公司也就免提折旧，有的不按重置后的固定资产提取折旧，有的甚至降低折旧率，这些都会虚增公司的利润。 5.退税收入有的退税收入是不按规定计入资本公积金，而是计入盈利;有的是将退税期延后，这都会导致当期利润失实。

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