先翻一下吧:
第5题:4年前,你购买了一些面值为1000,到期收益率为8%零息债券(折扣债券),当时这些债券还有9年到期。今天,这些债券的到期收益率变为5%,由于你的财务状况出现问题,你必须要把这些债券卖掉,那么你的资金收益/损失是多少?(请注意,复利计算期为6个月)
先计算4年前你用多少钱买了这些债券:PV = (1000*8%/2) / (1+8%/2)^1 + (1000*8%/2) / (1+8%/2)^1 + ......+ (1000*8%/2) / (1+8%/2)^18 = 493.63
再计算现在你卖出债券的价格是多少:PV = (1000*5%/2) / (1+5%/2)^1 + (1000*5%/2) / (1+5%/2)^1 + ......+ (1000*5%/2) / (1+5%/2)^10 = 781.20
所以你的资金收益为:(781.20 - 493.63) / 493.63 = 58%
第6题:
5年前,ABC公司发行了一些公司债券,年息8000,每半年付4000,期限10年,面值1,000,000。然而最近ABC公司由于财务困难,进行了债务重组,今后的年息不再支付,直到到期后一次性支付。今后的利息以6%的年息进行复利计算,债券的折扣率由于重组后风险增加,从之前的7%增加到现在的每年15%。那么现在这个债券的售价是多少?
现在债券的售价就是债券的折现值:PV = 1000000 / (1+15%-6%)^5 = 649,931.39
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